供应链金融15万亿“含金量”,区块链真能淘到金吗?

7个月前 金钱报

6821

本文作者: 金钱报


消费金融发足狂奔遇冷后,市场逐渐将视线从C端金融转移到了B端。



2020年,供应链金融市场规模将接近15万亿元。商业银行、行业龙头、电商巨头、物流企业暗中发力,抓紧布局。再加上“区块链”的加持,供应链金融似乎走到了翻红的十字路口。



但与此同时,行业弊端如大雪消融后的裸地,清晰地暴露了出来。市场质疑声渐起。



爆红的迹象

2015年,我国供应链金融市场规模已超12万亿,按每年5%的增长预计到2020年,市场规模接近15万亿元。商业银行、行业龙头、电商巨头、物流企业、第三方支付公司、B2B平台等玩家,喊话供应链金融并带上区块链的频率是日益增加。



新华网7月20日报道指出,盘点国内各大银行年报,不难发现,工行、建行、农行等多家银行已尝试使用区块链技术,应用于供应链金融、信贷、清算等领域。



京东发布了区块链技术白皮书,并表示供应链金融板块是京东未来区块链技术重要拓展方向。腾讯推出了“腾讯区块链+供应链金融”解决方案。蚂蚁金服声称正在通过区块链技术,实现在供应链中应收账款的高效、可信流转。



此外,诸如苏宁、国美、海尔等行业龙头,顺丰、韵达等物流企业也都早已加紧布局,想在供应链金融这群雄盘踞的市场中分一杯羹。



“区块链+供应链金融”的热度不言而喻,在探究“区块链+供应链金融”应用场景前,不妨我们先来一探“供应链金融”的究竟。



融资模式

产品的生产分三个阶段,原材料——中间产品——成品。在这个过程中,有些企业需要完成原材料的收集,有些企业则需要对原材料进行加工,还有一些则是负责把产品销售出去,这一条由上至下的链式结构就是我们所说的供应链。



任何一条供应链一定有核心企业和与之相关的上下游企业,供应链金融指的是上下游企业以核心企业信用为依托,获取融资,简单来说就是有了供应链金融,苏宁的上级供销商急需融资,它就可以凭借苏宁的信用找金融机构借钱。



常规的融资模式主要有应收账款融资、库存融资和预付款项融资。但随着供应链金融的发展,按照提供融资服务的主体分类的模式反而更受青睐,此种分类主要有4种模式,分别是商业银行模式、核心企业模式、电商巨头模式和物流企业模式。



商业银行模式较为传统,以核心企业为中心点,根据核心企业的信用度为上下游企业提供融资服务,一般商业银行的审核条件较为苛刻,达到要求的上下游企业相对较少。



核心企业是供应链金融中具有天生优势的一方,由于在行业已久,他们对上下游企业几乎了如指掌,这么有利益的市场自然是不会放过,像苏宁、海尔等集团就纷纷成立了自己的供应链金融公司。


据悉,苏宁金融针对上游供应商提供了账速融、信速融,针对下游经销商、代理商的货速融和小B采购贷,以及针对零售中间环节的物流、仓储类服务商与企业货主的乐业贷等。

以货速融为例,比如北京A公司需要定期向工厂订货,但它的流动资金不足,这时它就可以向苏宁金融申请货速融。苏宁金融在审查公司的资质后,授予其一定的授信额度。随后,A公司向工厂下采购订单,同时向苏宁金融发起单笔用款申请。苏宁金融核实该订单后,将本次支用的贷款支付给工厂,工厂收到货款后,指定苏宁物流运输货物至苏宁仓库,A公司需要提货时,偿还对应货物所需金额即可。


除了核心企业,另一个对行业也是了如指掌的就是随着互联网技术兴起的电商巨头。供应链金融一直是京东金融中重要的一环,而账期又是京东盈利的秘密。2011年,京东平均账期为38天,而2015年第三季度京东财报中,应付账款账期延长至了51.8天。


如果京东从晨光订购了1亿元货款,应收账期为50天,而京东仅用10天时间就将货卖出,那相当于这1亿元货款有40天的时间是停在京东的账户上的,也就是说在此期间京东可以拿着这笔钱再投资得收益,京东的“京保贝”就是将这笔钱活用起来的产品。“京保贝”提供贷款给京东供应链上下游急需融资的商家,在应付和应收之间拆解、倒手,通过左手倒右手的行为,京东轻松就赚取了利差。


供应链金融离不开物流,物流公司本身就掌握着物流信息,拥有对货物监管、库存融资等方面的优势。在物流公司模式中比较典型的就是顺丰金融,它在物流基础上衍生出了针对上游供应商的保理融资和订单融资;针对企业客户的融资租赁;针对顺丰仓和监管仓的库存融资。



火爆的背后

市场欣欣向荣的另一面是日益暴露的行业弊端。


行业差距严重,二八模式突出。较早站稳脚跟的头部玩家,如京东、阿里、苏宁等在原有的业务基础上,迅速开疆辟土,从供应链金融中获取不菲的利润增长点。在自身话语权增加的同时,他们通过延长账期等方式来获取更大的利润。而新进入供应链金融的初创公司,因为金融自带的信任敏感性,切入较为困难,得一点点获得市场接纳,截至目前还暂未看见一只“独角兽”。


风控问题持续困扰。供应链金融数据孤岛现象较为严重,同一供应链上企业间的ERP系统并不互通,中小企业受自身信息化程度的桎梏,导致评估其经营状况的数据匮乏。另据虎嗅指出,中国中小企业的平均寿命仅2.5年,由此给他们放贷的风险可想而知。


核心企业信用传递难。信用是有额度的,承接的企业越多,信用度越低,就如大部分凭证默认不可转让超过3次。核心企业的影响力往往只能传递一级,很难跨级传递。汇金易融董事长、SCF创始人张建东接受引流采访时表示:“国美、京东、蚂蚁金服等大型金控平台,基于风险考量,其实做的都是离核心企业信任池最近的,包括其他金融科技公司,基本不想也不太可能去碰风险大的小微企业的资产。



区块链的加入

供应链金融的弊端日益暴露的当下,市场逐渐将目光移向了新兴技术——区块链。



全国著名债券评级机构穆迪曾给出包括交易清算、跨境支付等127个区块链案例,其中最受瞩目,商业化落地最快的领域当属供应链金融,区块链确实与供应链金融在许多方面有着天然契合。



多方维护共享账本,解决信息孤岛问题。中国信息通信研究院于10月发布的《区块链与供应链金融白皮书(1.0版)》提到,区块链作为分布式账本技术的一种,可使多方集体维护一个分布式共享账本。通过搭建联盟链的方式,设置数据分级,让非商业机密的数据在所有节点上存储、共享,在链上实现可信流转,同时限制部分信息的准入门槛,在保护敏感信息的同时,确保了工作效率的一致性和透明。



早在16年,印度最大的综合业务跨国集团之一Mahindra就宣布与IBM就区块链在供应链金融领域展开合作,主要应用在该集团的金融服务、汽车等业务。



实现核心企业信用的多级穿透。票据贴现是供应商流动资金融资的主要来源。但是票据贴现此前存在耗时和诸多风险,每一方需要手动更新、单独列账,在整个过程中容易出现财务记录混乱不清,造成付款和融资的延迟。区块链电子化、可灵活拆分的凭证改善了传统纸质商票的现状。一级供应商对于核心企业签发的凭证进行签收后,可根据真实贸易背景,将其拆分、流转给上一级供应商。在整个过程中,实现了核心企业背书效用不变。



较早入局供应链金融的布比区块链联合创始人张明裕表示,区块链在解决“三跨(跨地域、跨机构、跨系统)”问题上,有显著优势。他以布比区块链打造的壹诺金融为例,表示该网络于17年5月上线,目前网络整体融资余额近20亿元,业务发生额超70亿元,联合了贵阳银行、华夏银行等近百家银行、核心企业,覆盖千余家中小供应商,基本实现了基于区块链的多级跨越。


基于智能合约的合约执行。供应链参与主体随着参与主体的级数增加,贸易关系时间长,过程也会变得复杂,智能合约为供应链金融业务提供了自动化操作的工具,一旦交易生成,便自动结算,降低贷款风险的同时,提高了金融机构的作业效率。区块链智能合约系统(IBM)、Corda智能合约平台(R3联盟)、超级账本(Linux)、以太坊智能合约平台等都是当前主要的智能合约开发平台。



质疑之声

但在此期间,也不乏听到市场上响起是否为伪需求的质疑之声。


智能合约不等同于法律意义上的合同。作为存储在区块链中的小型程序,它与信用卡到期自动还款的原理相类似,但信用违约其实与程序设定并无多少相关因素,它主要是账户余额不足导致的,智能合约只是从技术上降低了执行难度,加快了运转速度,但从风控角度而言,意义并没有那么突出。并且智能合约的编写如果出错,无法暂停,解决办法只能是整个程序作废,重新来过。


香港城大法律博士朱玙之提到供应链金融领域规模最大的是“应收账款类融资”,众多区块链平台标榜可以利用区块链技术使得债券转让得到多方共识,降低实操难度。事实上我国民法体系暂未有明确的支持条文,此举难以获得当前法律体系的支持。


“区块链+供应链金融”底层平台架构,通常由核心企业、供应商、经销商、物流公司、金融机构等节点组成,单就信息化程度而言,很多中小企业都无法达到标准,谈何运用区块链技术,还不如直接用数据库来的直接。


数据上链,肯定需要数据录入,录入分手动和自动,如果是手动输入,那存在一定的人为干扰,如果是自动输入,还得依托物联网的发展,物联网当前也仅是部分落地,当然数据一旦上链就不可篡改,数据本身的真实性也有待验证。


引流财经就此项问题分别向布比区块链联合创始人张明裕和汇金易融董事长、SCF创始人张建东求证。


张明裕表示,区块链技术在供应链金融的优势主要是通过应用层展现。比如单系统去做,你可以拿到1个亿的授信,但是用了区块链可能就变成了2个亿,甚至5个亿。另外基于我们自己在业务推进中得出的结论,以前银行做一笔业务是3天,现在引进区块链技术只用3个小时,这就是差异。


张建东认为,供应链金融本身落地的年头也不是很长,也并不是很透彻,区块链技术就更是近年来发展起来的东西。但你不能因为一个场景发展的不是很透彻,就否定它的价值。


他还表示,当前区块链技术应用于供应链金融最可操作的,就是打造一个可信供应链上下游跟踪体系,实现系统化的风控数据库。发挥区块链在达到统一凭证、全程记录、企业征信等方面的作用,围绕核心企业的卫星企业群财务数据上链,数据可加密,既解决隐私问题,又解决多方存储,真正实现点对点价值传递。他说,尽量往供应链链条的远处延伸。


商业合作

添加微信,加入金钱报,各种福利等着你哦,期待你的参与。


本文来源: 金钱报    本文作者: 金钱报

声明:本文系金钱报原创稿件,版权属金钱报所有,未经授权不得转载,已经协议授权的媒体下载使用时须注明"稿件来源:金钱报",违者将依法追究责任。

发表评论